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给予公司2018年PE 28.79倍

发布者:admin 发布时间:2018-06-07

  第一梯队:东鹏瓷砖、唯美陶瓷(旗下马可波罗品牌等)、诺贝尔。上述公司较早进入瓷砖行业,其中东鹏和唯美集团销售体量在50亿左右,体量排国内前2名;其中东鹏渠道下沉品牌力强,未来新店培育成熟后有望持续业绩增长;

  反而是低吸水率的通体砖,因为表层没有釉面,脏污更容易渗进去。为此,通体砖表面还要做上防污涂层。

  其实客厅如果铺小花砖,也是同样很好看的,是大理石瓷砖和木纹砖之外的另一个选择。

  碧嘉索瓷砖,力量在于对产品开发的极致专注与追求,产品的开发永远是生产型企业最重要的核心价值之一,碧嘉索瓷砖,严选来自世界多个原产地的优质石材,以高达3000DPI分辨率进行扫描,再以世界先进的8D喷墨打印机完成产品的还原,在瓷砖表面极尽真实的再现了自然界的原生石材,获得了在产品花色、纹理、层次等多个维度上的完美再现。

  当然有这样的质疑:检测报告也可以造假。确实不排除有这个可能,但如果当国家实验室的检测报告都不能信任时,网上的“偏方”也更加派不上任何用场了。

  艺术的生命力,在于无论在十六世纪的文艺复兴时代,还是在四百年后现代风格大行其道的当下,都会赋予它完全不同但依旧直击人心的力量。歌特风格源于艺术家对于黑暗最直观的诠释,古典主义则力图将所有的美都具像化,只有印象派的力量更像是艺术家内心直观表现,至于采用何处方式,以任何实物的或虚拟的为媒介,向另一个精神直接传达艺术家的价值观、世界观和人生观。PICASSO大师的作品自创作至今,尚无出其右者。

  然而瓷砖是非标品,不同品种和规格的生产无法切换,瓷质有釉砖、瓷质无釉砖(即抛光砖)、瓷片等,而每一大类下可分为众多小类,不同品种和规格要求的机器设备不同且工艺有别,无法切换,因此导致传统模式每一个细分品种下市场容量有限不利于大规模工业化生产;

  你想独辟蹊径也可以,但要综合考虑各方面的因素而定,切勿不问实际,给日后的使用、清洁或养护带来后患。

  房地产投资大幅下滑:建筑陶瓷作为一种消费建材,行业景气状况与地产投资情况关系较大,地产投资大幅下滑可能影响公司业绩。

  碧嘉索瓷砖,让应用的创新,成为艺术在空间中多维展示的有效方式。于家居空间也好,于商业空间也罢,大开间的地面应用和空间的割裂有机的呼应起来,即做到了整个空间的一体化,也同时完成了独立空间的和谐展示。空间即具有统一性也具有功能空间的封闭性。更好的艺术,必将有更和谐的展示之道。

  这一时期供需严重失衡。供给端显著增加,新建陶瓷厂从原来每年20家骤增至每年70家,仅佛山南庄98年新建陶瓷线多条;然而国内需求依然只有每年19亿平左右无趋势性变化,造成了这一时期供需严重失衡;

  印象派的生命力就在这种跨越时空的思想碰撞之中,不断的延续。碧嘉索瓷砖,用现代派的风格和先进的科技,展示跨越时光的艺术力量。

  蒙娜丽莎集团股份有限公司前身可追溯至1998年成立的樵东装饰,经过近二十年的发展,公司已经成为国内瓷砖行业的领跑者之一。在此二十年间,萧华先生、霍荣铨先生、邓啟棠先生、张旗康四位元老自创业之初便开始携手掌舵公司,目前为公司的一致控制人,且分别在董事会与管理团队中担任要职,为公司的灵魂人物。我们预计公司2018-19年归母净利3.8、4.84亿元,对应EPS 2.41、3.07元,根据行业可比公司估值,给予公司2018年PE 28.79倍,目标价69.38元,维持“增持”评级。

  并非每一种艺术,都有印象派那般直击人心的力量。碧嘉索,更有力量的瓷砖品牌。

  从过往披露来看,东鹏超过80%的产品通过经销体系销售,公司目前拥有2218家一级经销商、4887个经销商门店国内第一,并且我们认为是在所有建材门类中经销商门店最多的公司之一;公司近两年在在电子商务方面发展迅速,公司2016年双十一销售额突破2亿,在电商方面公司具有较大的品牌优势和先发优势;

  布纹砖:经典又时尚,细腻又柔和,布纹砖给人带来舒适温暖的感觉,更传送了一种雅致生活意境。

  从2016年数据来看,战略上偏重零售端的东鹏,其广告投入远超对手,在众多瓷砖厂商中,只有东鹏和新明珠拥有明星形象代言人,可见东鹏对品牌的塑造成为战略中心。

  在展示方面,使用更加现代的表现,展示印象派风格穿越时光经久不衰的魅力。以瓷砖产品为画板,结合包括不锈钢、亚克力等多种现代材质,结合成全新的展示空间。做为瓷砖产品的全屋解决方案,碧嘉索瓷砖并不将眼光局限于瓷砖产品本身,就好像PICASSO大师从不在意是用法国产的颜色做画,还是用西班牙的油墨。瓷砖对于碧嘉索品牌来说,只是我们最熟悉使用的一种工具,最终展示的是空间的美。

  判断3:环保或促使行业集中度提升;建筑陶瓷行业是典型的高能耗,高排放,高污染行业,在生产过程中消耗较大量的矿产与能源,严格的环保政策正在带来行业洗牌。经调研,行业能源结构中清洁能源使用比例较低(粗略估计天然气使用比例小于10%),未来存较大改善空间,促使行业集中度提升。

  不同于水泥玻璃,瓷砖是具备消费属性,且资产不重的好行业。我国2016全国瓷砖总产量102.65亿平,产值超千亿;我们测算瓷砖龙头企业的每固定资产销售额4.8元左右,瓷砖是一种高资产周转率建材,作为建筑装修的主材之一,也具备显著的消费属性,瓷砖行业上市公司的利润率水平、周转水平对比其他消费建材龙头并不弱;

  比如我们的合作方欧神诺,在生产线上有一道非常细节的小工艺:淋过两道釉面后,会特地把瓷砖侧边流下来的釉料擦干净。

  碧嘉索瓷砖,力量来自于对产品品质的极致追求。自产品原料开始,碧嘉索就展开了一场把控产品品质、严控生产流程的战斗,无论是在均化、球磨、过筛、除铁的原料净化过程中,还是在压坯、烧结、淋釉、抛光的产品生产过程中,甚至是在产品分级、分色、质检、入库的每一个环节,都凝聚了碧嘉索团队的心血和苦心。由此,才获得了在多个检验项目中都优于国标的碧嘉索产品。