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给予公司2018年PE 28.79倍

发布者:admin 发布时间:2018-06-08

  兼并收购或成为龙头成长的另一极。国外龙头企业莫霍克集团旗下的陶瓷业务成长史就是一部兼并收购史,旗下6个陶瓷品牌分别位于不同国家,期中最大的DALTILE销售体量预计在80-100亿,产量2亿平左右;中国体量最大的东鹏瓷砖的销售额2016年超过50亿元,并且渠道下沉已经充分,在管理能力提升的前提下,未来兼并收购或是成长的重要一极。

  我们认为行业中长期发展的根基是行业集中度的提升以及龙头企业市占率的持续扩张,要实现市占率的持续提升的来源是规模效应、产品服务差异化,要实现市占率的持续提升的来源是规模效应、产品服务差异化,由此出发我们认为建陶行业目前发展存在的几点瓶颈和几点判断:

  此时期很多大品牌开始布局专卖店,产生了第一批中国名牌产品十佳陶瓷企业。如东鹏、鹰牌、蒙娜丽莎、金舵、冠珠、钻石、马可波罗、惠达等。推广方面手段灵活,e.g.2001年,杭州诺贝尔陶瓷首登央视,成为行业第一个“榜上”央视品牌的瓷砖企业;

  福莱斯自热地砖聚拢国际尖端家居装饰理念,结合企业自主创新科技推出了福莱斯地砖、发热地砖辅料配件、远红外碳晶墙暖画系列、3D地砖等多种高端建材产品。具体到福莱斯地砖系列,更是拥有第五代五型直插式强化自热系列、第四代锁扣式强化自热系列、第五代多层实木自发热系列、强化地砖系列、多层仿古系列、多层实木地砖、第四代板下布线强化自发热系列、第四代板下布线多层实木自发热系列、水暖地砖等十余种产品。而每一种产品又在色彩搭配、图案设计、款式规格等方面给出了丰富的产品型号,为多元化、个性化的家装需求提供了有利的支持。

  精装房直供的成本有望降低。大地产商集采的瓷砖品种一般局限在3-5种,而万科、恒大、碧桂园每家每年瓷砖采购规模预计在2500-3000万平方左右,企业可以转换为单线万平或更大的宽体线万平的单线日产量规模,单位成为有望显著下降;

  房地产投资大幅下滑:建筑陶瓷作为一种消费建材,行业景气状况与地产投资情况关系较大,地产投资大幅下滑可能影响公司业绩。

  1996年~1998年期间,陶业兴起VI热,开始注重VI设计。1996年东鹏率先启动VI战略,随后欧神诺、新明珠等企业也开始规范平面视觉。不过此时绝大部分企业品牌有名无实,依然没有很强的品牌意识、品牌包装和定位。

  福莱斯自热地砖是我国建材市场首个高新技术产品,拥有多项国家专利技术,兼具环保、地暖、保健等多重功效,安全性高、含金量高、智能化水平高,在建材市场中仅此一家。福莱斯自热地砖自从推向市场以来,一直深得各界人士的喜爱。它在产品阵容上的创新丰富更是迎合了各种场所的空间装饰需求,为中国建筑装饰品质的升级带来了强有力的助推。

  蒙娜丽莎集团股份有限公司前身可追溯至1998年成立的樵东装饰,经过近二十年的发展,公司已经成为国内瓷砖行业的领跑者之一。在此二十年间,萧华先生、霍荣铨先生、邓啟棠先生、张旗康四位元老自创业之初便开始携手掌舵公司,目前为公司的一致控制人,且分别在董事会与管理团队中担任要职,为公司的灵魂人物。我们预计公司2018-19年归母净利3.8、4.84亿元,对应EPS 2.41、3.07元,根据行业可比公司估值,给予公司2018年PE 28.79倍,目标价69.38元,维持“增持”评级。

  佛山是建瓷产业的总部和品牌基地,佛山的厂家更容易接触到新的观念和产品,并且规模也更大。但不代表佛山之外产区的产品就不能用,只要符合国标即可。

  多品牌建设,渠道营销灵活。企业发展策略从过去的产品销售转为市场营销,多渠道、多品牌、大展厅逐渐成为这一时期全新的模式,并且渐成为行业发展的潮流。

  在装饰效果上,地板稍显单调。地板在色泽、样式等选择面上比地砖要少很多,想出特别的效果不是特别容易。

  第三梯队:新明珠、新中源、斯米克等;第三梯队在品牌定位、研发投入、产品迭代上相比领头羊有一定差距。

  正如创造101里的王菊,如果与其它小姐姐是同样的韩妆、扮可爱,也许就会泯然众人;但她独特的diva气场与欧美妆以及曾被路人嫌弃的“黑壮”,就是属于她自己的美。

  判断二:精装房带来行业变革,有望使第二梯队迅速获得规模优势;后来居上。地产集采客户采购集中,品种有限、单体量较大,瓷砖的生产的规模优势或得到发挥;大地产商集采的瓷砖品种一般局限在3-5种,而万科、恒大、碧桂园每家每年瓷砖采购规模预计在2500-3000万平方左右,企业可以转换为单线万平或更大的宽体线万平的单线日产量规模,单位成为有望显著下降,重获规模优势;

  专业瓷砖清洁,划痕修复保养。建议刚装好的房子,入住就开始对瓷砖和瓷砖缝隙不定期的保养,天天住在新房子哦!家庭必备

  2014年瓷砖产量首次突破100亿平,2014~2016年产量基本持平,瓷砖消费量与地产销售端、竣工端有密切的关系,我们认为在地产销售每年突破16亿平方米的高基数下,瓷砖市场也步入成熟期。

  福莱斯自热地砖以强大的产品阵容冲破市场围堵,如同一颗耀眼的新星在建材市场引发万众瞩目。福莱斯自热地砖聚合多种尖端科技于一体,给民众带来了环保、安全、保暖、保健的多重生活体验,彻底改写了传统地砖硬邦邦、冷冰冰的印象,让人眼前一亮,给民众带来了全新的家居生活感受。来源:佛山暖博尔建材有限公司旗下品牌福莱斯。

  产销爆发期,过剩产能再次出清。经历了行业第一轮洗牌后,产能过剩情况有所减轻,此时国内瓷砖需求迎来爆发,2002~2005年产量从18亿平增长到35亿平,4年间需求CAGR达到17%,而供给端增速下降,原来每年新增70逐步下降至2005年最低的40家,景气度高企;

  福莱斯自热地砖均采用企业自主创新科技打造而成,依托现代化的流水线加工工艺,以智能化、自动化设备和流程化质量管理机制生产推出,每一步都精工细作,每一个环节都精益求精,经受住了市场的考验。福莱斯自热地砖自从推向市场以来一直备受广大用户的好评,成为高档酒店、高端餐厅、大型企业、高端写字楼、时尚娱乐场所、别墅等各类场所的首选地砖建材产品,拥有广阔的人气和优越的市场竞争力。